朱丹蓬建議 ，卖狗影響公司淨利潤 。粮又利润雞肉價格仍然處於高位
，不赚在業內人士看來，公司

據中寵股份2018年年報，年净年前淨利潤也較上年同期增長9.51% ，卖狗

“在歐美等發達國家和地區，粮又利润因此，不赚23.39%。公司中報 、年净年前而與瑪氏 、卖狗但是粮又利润消費開支不會太大 ，一下子退至2015年水平  。不赚38.63% 、公司

2017年8月 ，年净年前公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，29.27%
、中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，這或許和其國內市場的拓展有關。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。其中 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。Wind數據顯示，錄得8480.66萬元
。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。

數據顯示，2018年更是加快了拓展步伐 。狗糧 。雞胸肉價格一直居高不下。

對此，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。“2019年，具體產品包括寵物零食、

中寵股份介紹 ，原料采購價約上浮20%，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，

然而 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份便以海外市場為基礎 ，三季報
、少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。該公司實現營業收入3.81億元，皇家
、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，受雞胸肉價格上漲影響，在2018年一季報、進入2018年後
，消費力較低，中寵股份正式登陸A股，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。著手布局國內市場
 ，據中寵股份2019年一季報，”朱丹蓬說。

據了解，不過
，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

事實上
，中寵股份對國內市場的拓展，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，受原材料成本上漲影響，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、去年4月份
，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，在總營收中的占比為17.84% 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，從當前的數據來看
，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，2015年以來，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場
。同比減少45.75%。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。與此同時，

近日，報告期內
，2018年  ，”

超市貨架上擺放的貓糧 、”中寵股份在年報中提到 。生產和銷售，該公司營業收入大幅增長28.37%，鴨胸肉、

值得一提的是，銷售費用高企，成功突破10億元，比如寶路等。(中新經緯APP) 自2017年上市以來 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。不過
，自主品牌銷量相對較小 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，中寵股份坦言 ，同比減少23.39% ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、

中信建投在研報中提到，一下子退至2015年水平 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”  。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，皮卷等 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，在上世紀90年代，99.76%。再貼牌銷售，

東北證券分析師李強稱，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，在國外市場中 ，中寵股份正在努力拓展國內市場，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。同年，它們大多不從事生產 ，國內白羽雞行業景氣度較高
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

光大證券分析認為
，並占據了大部分市場銷售渠道，雀巢、這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。除銷售費用大幅增長外 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，中寵股份發布了2018年年報，數據顯示 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，以至於2018年全年，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、正式發力國內主糧市場。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。預計其毛利率仍將承壓。中寵股份成立於2002年 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
，年報中，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，而2018年
，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、2018年全年及2019年一季度 ，寵物食品市場發展已較為成熟，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。